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infORME AnUAL 2009
Principal-Only swap fue de
$
(
90,639
), por el año termi-
nado al
31
de diciembre de
2008
.
Instrumentos financieros relacionados con el bono o
Senior Guaranteed notes 2019
Como se menciona en la Nota 10, el bono o senior
Guaranteed Notes 2019 está denominado en dólares
americanos. Para disminuir el riesgo de futuros cam-
bios en el tipo de cambio entre el dólar americano y el
peso mexicano, el 11 de diciembre de
2009
la Com-
pañía contrató dos "Principal-Only swaps" cuyo monto
nocional sumaba
$250
millones de dólares estadouni-
denses y que le daban derecho a la Compañía a recibir
este monto a cambio de un pago en pesos mexicanos
a un tipo de cambio fijado en
$12.93
pesos por dólar
estadounidense. Como parte de la estructura de los
instrumentos derivados, la Compañía pagará intereses
a la tasa fija de
3.87%
anual promedio sobre el monto
nocional total de
3,232.5
millones de pesos, en forma
semestral. Adicionalmente en la misma fecha, la Com-
pañía contrató dos "Interest-Only swaps" para dismi-
nuir el riesgo de futuros cambios en el tipo de cambio
entre el dólar americano y el peso mexicano por los
primeros seis pagos de intereses de el bono o senior
Guaranteed Notes 2019 por
$250
millones de dólares
estadounidenses ("Interest-Only swap").
La operación Principal-Only swap reunió todos los re-
quisitos contables para ser considerada de cobertura,
y por ello todos los cambios en el valor razonable del
derivado se registraron y clasificaron en la cuenta de
otras cuentas de capital de la Compañía como compo-
nente del capital contable. Al
31
de diciembre de
2009
,
el valor razonable de este instrumento derivado ascendía
$119,084
(
Us$9.1
millones de dólares), el cual repre-
sentó un pasivo.
Al
31
de diciembre de
2009
la Compañía cuenta con los
siguientes instrumentos financieros derivados:
CAMBIOS En LA
UtILIDAD IntEGRAL
CAMBIOS En EL EStADO
InStRUMEntO
nOCIOnAL En
VALOR RAzOnABLE
nEtO DE IMPUEStOS
DE RESULtADOS
FInAnCIERO
tIPO
DÓLARES AMERICAnOS
En PESOS
(MILES DE PESOS)
(MILES DE PESOS)
Interest-only swap
De negociación Us
$
56.25 millones
$
4,375
$
-
$
61,600
Principal-only swap De cobertura
Us
$
250.00 millones
$
(109,970)
$
(84,592)
$
-
Interest-only swap
De negociación Us
$
71.25 millones
(9,114)
(3,280)
4,851
$
(119,084)
$
(87,872)
$
4,851
Otros instrumentos financieros
Durante el curso normal de sus operaciones la Compañía
mantiene posiciones netas pasivas en moneda extranjera
(en dólares estadounidenses) derivado de sus operacio-
nes y deuda a corto y largo plazo. Durante
2008
la Com-
pañía celebró instrumentos financieros de cobertura que
se esperaba mitigaran el riesgo asociado con la pérdida
cambiaria en la adquisición de divisas extranjeras. sin
embargo, debido a la reciente volatilidad en el tipo de
cambio entre el peso mexicano y el dólar estadouniden-
se, la Compañía decidió cancelar y reestructurar todos
sus instrumentos financieros derivados de cobertura. Al
31
de diciembre de
2008
la Compañía solo conserva el
Interest-Only swap descrito en el segundo párrafo ante-
rior. El efecto en el estado de resultados consolidado al
31
de diciembre de
2008
por estos instrumentos finan-
cieros fue de aproximadamente
$404,601
.
Los efectos netos de valuación de instrumentos deri-
vados por los años terminados al
31
de diciembre de
2009
,
2008
y
2007
fueron de
$66,451
,
$313,962
y
$
(
147,977
), respectivamente.